上游煤炭供给持续偏少、下游用煤需求逐步增多

时间：2017-03-06 作者：91再生 来源：91再生网

　　在上游煤炭供给持续偏少、下游用煤需求逐步增多的共同作用下，环渤海港口以及下游终端库存双双下降，沿海动力煤市场供需弱平衡的状态被逐渐打破。近一周，部分港口动力煤市场价上涨15元/吨。据煤炭贸易人士透露，三月中上旬，因安全生产要求提高，山西、陕西等地部分煤矿供应将继续偏少，令产地煤价短期内也将有较强的支撑。预计三月中下旬，因安全原因限产的部分地方矿将完成验收复产，再加上北方供暖期即将结束，下游需求或将继续减弱。因此近期煤价属于短暂上涨，后期下行趋势难改。

 

　　供暖期结束后，调控政策是否出台将成关键。否则，煤炭供应趋于宽松且需求减少，煤价承压将是大概率。近一周，因下游供应粉煤灰厂亏损面继续扩大，令粉煤灰价格继续大幅下跌，跌幅在30-60元/吨不等。值得注意的是，虽然价格下挫，但山西地区煤企的粉煤灰库存并不高且以优质煤为主。与此同时，进口粉煤灰价格有所上涨。分析人士认为这与进口煤跌至低位，供应粉煤灰企业积极囤货直接相关。

 

　　近期因环保压力，下游煤厂生产受到一定限制。但目前钢材价格上涨，钢材利润上涨，对于煤炭的需求还是比较稳定的。三月中下旬后，煤炭需求有增加的可能性。从目前的盈利情况来看，供应粉煤灰企业处于煤焦钢产业链盈利的最差一环。截至本周一，从供应粉煤灰企业盈利模型计算结果来看，山东、河北、山西地区供应粉煤灰企业全部陷入亏损。而在上周末，河北及山东地区部分供应粉煤灰企业仍能维持20-30元/吨左右的平均盈利空间。目前，山西地区供应粉煤灰企业亏损平均已达50元/吨以上，仅个别供应粉煤灰企业仍能勉强做到盈亏平衡；山东及河北地区部分供应粉煤灰企业可盈亏平衡，但多数供应粉煤灰企业亏损已达20-30元/吨以上尽管近期粉煤灰价格也有所下调，但一是下调幅度不大，二是供应粉煤灰企业有一定粉煤灰库存，煤炭成本回落需要10-15天左右的周期。

 

　　据了解，2017年春节过后内蒙、山西、陕西、山东、河北等大型煤矿2月初基本全部开工，十五（元宵节）以后地方煤矿也基本开工，煤炭价格没有停止节前得下跌行情至2月中旬山东地区煤炭价格降幅已达450-500元/吨，虽然钢材价格大幅上涨，但煤炭价格仍没有止跌迹象，原料煤承压明显。一位供应粉煤灰企业人士打趣道，鸡年，鸡蛋价格不仅遭遇本命年，八竿子打不着的供应粉煤灰企业也是一地鸡毛。煤炭价格从2016年12月份就开始下跌，一直到现在都没有止跌的迹象，供应粉煤灰企业又回到两头受气的境地。与此同时，钢材的价格却表现火爆，国内多地钢材市场也是捷报连连，商家心态乐观，市场走势强劲。

 

　　在煤炭产品小幅亏损的背景下，供应粉煤灰企业大多会保持较高的开工水平。一方面是因为确保化产品供应，已保证整体盈利情况。另一方面是综合最优成本，太低的开工率也会加大供应粉煤灰企业的损耗、人工等其他费用。根据往年情况，华北及华东地区供应粉煤灰企业在平均亏损超过100元/吨以后，供应粉煤灰企业限产范围会逐渐开始扩大。亏损达到平均150元/吨以后，限产现象会较为明显。按照目前煤炭及粉煤灰降价的速度来看，预计时间节点或在本月底至下月初。预计国内供应粉煤灰企业整体开工率或由目前的66.2%回落至62%附近，影响煤炭供应量约5万吨/日。至4月中下旬左右，煤炭供应量减少，自身煤炭库存消化完毕；煤厂库存回落，开工率提升，将对煤炭市场形成支撑，煤炭价格有企稳或回升空间。

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